一、食品添加劑行業持續高速發展

    我國食品添加劑行業起步較晚，但發展十分迅速。食品添加劑雖然在食品配料中所占比例較低，但對食品風味、品質提升起著重要的作用。隨著人們生活水平的不斷提高，消費者在追求食品健康、營養、衛生的同時，逐漸尋求口味的時尚與新穎，市場需要更多的新口味來滿足人們愈來愈挑剔的味覺。2010～2014 年，我國食品制造行業銷售收入始終保持穩定增長，年均增長率超過 10%。2014 年國內食品制造行業實現銷售收入 20,261.70 億元，同比增長 11.54%。在食品制造業的穩定發展、消費者多元化需求不斷增加的有利條件下，食品添加劑行業有望持續高速發展。

2010-2014 年中國食品制造業銷售收入

    據統計，2014 年中國食品添加劑全行業主要產品總產量達 958 萬噸，銷售額接近 965億元。從產品產量和銷量看，我國食品添加劑行業效益穩中上升，食品添加劑主要產品年均增長率約 15%，高于世界平均水平。2015 年我國食品添加劑行業總產值超過 1,000 億元，行業發展前景廣闊。

2004-2014 年食品添加劑主要產品年產量和銷售總額

    二、受益于行業背景，ARA及 DHA需求前景廣闊

    1、嬰幼兒奶粉的市場規模將日益擴大

    A、消費升級使得中高端嬰幼兒奶粉的人均需求日益增大

    隨著我國城市化進程的深入推進，以及居民可支配收入的不斷提升，父母越來越重視嬰幼兒的營養和健康。從平均食用奶粉時間看，我國嬰幼兒食用奶粉的時間也在逐步延長，越來越多的兒童將奶粉食用時間從1、2 歲延長至 3、4 歲甚至更長。從平均食用奶粉支出看，我國家長對嬰幼兒奶粉品質的要求也越來越高，對嬰幼兒奶粉的支出越來越大，對普遍添加有 ARA 和 DHA 的中高端嬰幼兒奶粉的需求量越來越多。綜合上述因素，我國中高端嬰幼兒奶粉的人均需求正在日益增大。

    B、二胎政策紅利，進一步刺激我國嬰幼兒奶粉行業需求增長

    2015 年 12 月， 《人口與計劃生育法修正案（草案） 》獲得全國人大常委會審議通過，全面二胎政策將于 2016 年 1 月 1 日起正式實施。二胎政策全面放開后，預計中國生育高峰有望再延續5-6 年至 2020 年，據預測，以中性預期，全面二胎政策放開可提高生育率10%估算，2016-2020 年，因政策紅利新增的新生嬰兒數量850萬左右，即平均每年新增170 萬，對于嬰幼兒奶粉的總需求有望增加近10%。

新生人口數預測

    2014 年中國嬰幼兒配方奶粉行業市場規模為 682.7億元，預計2016 年為 925 億元，年度復合增長率超過 15%。隨著全面二胎政策的放開，新生兒迎來一個小高峰，嬰幼兒奶粉需求有望進一步放大。

    2、國內奶粉行業的集中度將逐步提升，龍頭企業的市場地位將更加鞏固

    目前，我國存在的奶粉品牌多達 2,000多個，集中度分散，不利于食品安全的管理。從世界各國奶粉行業的集中度看， 我國前五名企業市場占有率僅 45%， 遠低于其他國家。因此，奶粉行業加強審查，以及注冊制新政將有助于奶粉企業的整合，使得強者更強，知名品牌的市場集中度將得到提升，新政實施后，預計國產奶粉中部分品牌將會被清理出局，目前市場上的 2,000 多個品牌將可能剩下 500-700 個。知名奶粉企業如貝因美、伊利、雅士利等乳企有望在產業整合過程中獲得更大市場份額，市場集中度得到提升。

世界各國奶粉行業集中度對比

2014 年中國市場主要奶粉品牌的市場占有率

    3、營養保健食品行業的發展帶動 DHA的需求

    隨著我國社會經濟的發展和人民生活水平的提高，人們對食品的要求越來越高，從滿足溫飽到追求口味，然后慢慢轉變為追求營養保健。

    越來越多的消費者群體需求，構成了巨大的保健食品消費市場，人們對自身的健康日漸重視，追求科學膳食和合理的營養保健促進了整個營養保健品行業的發展。近年來，我國營養保健食品產業健康快速發展， 2013 年我國營養保健食品年產值已達3,000億元，預計到2020 年該產值有望超過 5,000億元。

2013-2020 年我國保健食品產值及預測